“金砖四国”是这两年来一个比较热门的词汇。而一直到去年，“金砖四国”的整体表现也的确没有辜负绝大多数人的期待，下面一组数据就很能说明一些问题：

　　2007年综合国际经济权威机构的统计，新兴经济体外汇储备迅速增加，到2007年已占世界外汇储备的3/4，“金砖四国”的中、俄、印三国都是大户，尤其中国自2006年2月以来更是超越日本成为全球外储的状元。而按购买力平价计算，目前“金砖四国”的GDP总和占世界GDP总和13%，而其对世界经济增长的贡献率已达50％。

　　“金砖四国”资本市场的表现同样抢眼。印度BSE30指数自2003年起连续五年上涨，至去年底最高涨幅超过5倍。巴西BOVESPA过去五年的连续上涨格局以及升幅和印度BSE30相当接近，唯一的区别只是其甚至在今年5月继续刷新了历史新高。俄罗斯的连续上涨年数则更为夸张，其RTS指数自2001年起的7年牛市行情中，居然累计上升了1250%。中国市场截至去年的表现同样有目共睹。

　　不过一场次贷危机引发的全球金融风暴对于“金砖四国”的伤害也是显而易见，最直观的体现无疑就是四国股指的巨幅回落。截至本周四，巴西、俄罗斯、印度和中国四大指数较历史高点的回落全部超过五成，中国上证指数目前距离历史峰值已经打了三折，更悲惨的俄罗斯RTS指数甚至只剩下了四分之一。

　　诚如首位提出“金砖四国”概念的高盛集团首席经济学家吉姆·奥尼尔所言，“金砖四国”的经济和它们的影响力都正在以超出预想的速度增强，但是我们的确也看到了几大经济体中存在的软肋。简而言之，俄罗斯的问题目前看来缘于其2003年制定的《至2020年俄罗斯能源战略》，经济能源化因此也成了俄罗斯变身经济强国的一种必然选择。但是过分倚重能源容易导致经济增长缺乏稳定性，过去几个月原油价格下跌对于俄罗斯经济及其本币卢布造成的巨大伤害已经可见一斑。在俄罗斯央行本周两次扩大了卢布的汇率波动区间后，全年迄今卢布兑美元贬值超过10%看来也在情理之中了。悲观的欧洲复兴开发银行甚至预计即便油价回升至全年75美元/桶的水平，俄罗斯经济仍将急剧放缓至1998年以来的新低水平，这或许是“金砖四国”未来整体复苏过程中存在最大变数的一块拼图。巴西的表现向来可以用平稳两字加以概括，作为南美经济大国，2006年巴西国内生产总值约1万亿美元，超过韩国，成为世界第十大经济体。巴西目前的外汇储备已达到506.92亿美元，居全球外汇储备排行榜的第七位，虽然国际商品市场价格的持续下跌也对素以资源禀赋著称的巴西经济带来了一定的伤害，但是贸易顺差的稳步加大、发展中国家中最有发展前途的消费品市场之一等因素都足以说明其为何在本轮危机中受到了最小的影响，而其本币雷亚尔在周中两个交易日中大涨6%也向市场表达了强烈的反转信号。印度的优势则在于其比之中国更晚到来的人口红利因素，而其2006年9.4%的GDP增速表现在四国之中也仅次于中国。不过孟买恐怖袭击将这个南亚国度一下子又推向了世界舆论的风口浪尖，联想到其国内仍然根深蒂固的种族等级观念，社会制度的革新或许是我们在投资印度前最愿意看到的。中国的昨天、今天和明天我想已无需赘述，即便在这轮熊市中我们也依然能够通过财政政策和货币政策的完美配合而将GDP数据保持在一个足够让世界惊叹的水平之上。唯一的问题或许还和结构有关，因为有数据显示今天中国民间消费只是GDP的37.5%，政府消费占GDP的28%，比之建国初期两者68%和16.5%的比例似乎有些失调。即便横向对比巴西民间消费占比的59.9%和印度的55%，我们仍有很大的空间。当然人民币看来还将是四国之中能够兑美元维持强势的重要代表，而显然这和各国的外汇储备水平有些密不可分的联系。

　　总体而言，无论是从绝对还是相对两个角度考量，“金砖四国”仍然拥有一个晴朗的明天，只是市场信心的缺乏还使得我们必须坚持熬过黎明前最后的一段黑暗期。